石油化学業界の混乱と不確実性がさらに高まる可能性がある

現在進行中のコロナウイルスによるロックダウンは石油、ガス、化学業界に大きな影響を与えており、計画を立てることが事実上不可能になっています。 ICIS のインサイト編集者である Nigel Davies によるこのゲストブログでは、5 月に石油化学セクターにさらなる混乱と不確実性が生じる可能性について考察しています。

コロナウイルスによるロックダウンが石油、ガス、化学業界の統合バリューチェーンに与えた影響により、関係性と収益性が根本的に変化しています。

BASFが先週示唆したように、計画の策定も事実上不可能になっている。

シェルの最高経営責任者（CEO）ベン・ファン・ビューデン氏も今週、精製と化学マージンを巡る環境は依然として厳しいと述べた。

同氏は、「当社の化学工場や製油所の収益性の鍵は、原料から生産される複数の製品に至る統合されたバリューチェーンにある」と述べた。

「特定の製品の需要の変動は、統合されたバリューチェーンの運用能力に広範な影響を与える可能性があります。たとえば、製油所でのジェット燃料の需要の減少は、製油所全体の存続可能性に影響を与える可能性があります。短期から中期的には価格とマージンの大幅な変動が予想されます。」

企業はまた、事業を展開する市場や国の景気後退傾向にも直面しています。

「このボラティリティは、石油・ガス生産者にとって特有の課題となっている。今日の現金需要と、明日現金を生み出すためのポートフォリオ全体への適切な投資とのバランスを取る必要がある」とファン・ビューデン氏は述べた。

木曜日、シェルの配当大幅減額がトップニュースとなった。

石油、ガス、化学会社は、非常に困難な状況においても、自社とその顧客に最善のサービスを提供できるレベルの事業を維持しながら、現金を維持しようと努めています。

これらの複数のバリューチェーンにおける事業を維持することが重要です。しかし、化学プラントの稼働率の低下に伴い、製油所の操業停止や閉鎖も見られています。

ヨーロッパのクラッカーの経営者とその下流の工場は砂の移動に取り組んでいる。

わずか数週間前に更新されたICIS分析は、例えば精製製品需要の減少による脅威にさらされているヨーロッパのクラッカー生産量を調査している。

現在の推定では、この地域のプロピレン生産能力の 37%、ベンゼンの 37%、エチレンの 31% が影響を受ける可能性があります。

これは、一般的に下流需要が弱まっており、これらの極めて重要な化学原料の生産に圧力がかかっていることとは別である。

BASFは自動車生産に密接に関連する市場にサービスを提供する施設を閉鎖した。経営陣によると、グループ全体の工場は60％以上稼働しているという。

ダウは木曜日、南北アメリカ大陸の5つのポリエチレン（PE）/エラストマー施設を少なくとも1か月間停止し、産業需要が改善するまで世界的にプロピレンオキシド（PO）とメチレンジフェニルジイソシアネート（MDI）の供給率を引き下げて運用していると発表した。

同社は世界的にシロキサン生産を削減して生産している。

エクソンモービルは金曜日、米国以外の化学事業の第1四半期の化学部門の販売量が減少し、同部門の利益率が前年同期比で減少したと発表した。

米国の化学事業は、過剰生産能力と米国湾岸に新設されたプラントの生産量によって制約を受けていたが、四半期ごとの原料コストが安くなったことで利益率は堅調に推移した。

ライオンデルバセルは、南北アメリカおよびヨーロッパ/世界のその他の地域のオレフィンおよびポリオレフィン部門では、包装および医療製品に使用されるポリマーに対する消費者主導の需要があったが、パンデミックと原油価格の低迷の影響が今後も続くだろうと述べた。第 2 四半期の事業の見通し。

「産業用製品や耐久製品に対する市場からの弱い需要は今後も続くと予想される」と述べた。

米国と中東ではエタン原料の優位性が持続する一方、生産者はヨーロッパと北東アジアで液体クラッカーのマージンが改善していることを実感しています。

しかし、企業が統合されるかどうかにかかわらず、クラッカーでの利益という観点から得られるものは、下流での利益に変換される必要があります。

現在、化学品全般における重要な契約価格交渉において、統合企業と非統合企業の間で緊張が高まっている。

最新の報告期間では、大手石油化学メーカーの一部は、原油由来の原料コストの低下により四半期末にかけて利益が得られたことを認めています。

このデータは、ナフサクラッカー業者がモノマーの利益を直接利益に、または統合された下流事業に変換できる限り、製品販売 1 トンあたりでかなりの利益が得られることを示しています。

現時点では、こうしたコストの低下がさまざまな石油化学やプラスチックの生産チェーンに浸透しており、製品価格の大幅な引き下げを促しています。

在庫保有の損失も、第 1 四半期に報告された石油化学メーカーの収益性の低下に重要な役割を果たしました。

こうしたコストと価格の変動は、第 2 四半期に特に顕著に現れるでしょう。

5月の欧州のエチレンとプロピレンの契約価格は3か月連続で下落した。詳細については、ICIS 上級編集者 Nel Weddle によるこのビデオをご覧ください。

4月は、ヨーロッパなどの化学・プラスチック業界にとって極めて困難な月となった。

5月にはさらなる混乱と不確実性が伴います。