トップ 10 終了

読者は、私のトップ 10 の順位に興味を示しています。 以前にも述べたように、私が躊躇したのは、どこから始めればよいか正確に分からなかったからです。 私はさまざまなポジションを分けるために、いくつかの異なるポートフォリオ/アカウントを使用しています。 今日の記事では、クローズエンドファンドのポジショントップ10を見ていきます。

私のトップの地位にはいくつかの変化がありました。 そうは言っても、私は自分自身を表現するなら、比較的長期投資家です。 したがって、変化はそれほど劇的ではないと思います。 2020 年第 1 四半期を終えて、私のポートフォリオは全体で 8.94% 上昇し、S&P 500 は 6.17% 上昇しました。 私は必ずしも自分のポートフォリオを S&P 500 と比較してベンチマークしているわけではありませんが、状況を把握するためにそれを使用しています。 S&P 500 は米国の大型銘柄にのみ投資しているため、ほとんどの投資家にとってベンチマークとしては狭すぎます。 ほとんどの投資家のポートフォリオは、いくつかの債券、優先証券、または国際ポジションでも構成されています。

2021年にこれまで機能していなかったのは投資適格債と地方債だった。 第 1 四半期の終わりには若干の減少を示しています。 これは主に、市場が経験していた金利の変動によるものです。 10年国債利回りが上昇する中。 それ以降は沈静化しているようで、毎日の見出しはもう見られなくなりました。 しかし、こうした金利に敏感な投資にはすでに影響が出ています。

（ソース）

以前の記事でトップ 10 を調べたときと同様に、Portfolio Visualizer を利用します。 ほとんどの読者はこの Web サイトに精通しており、自分のポートフォリオの内訳がかなりわかりやすく示されていると思います。

明確なイメージを与えるために、私のポートフォリオ全体を代表するものであるかのように、上位 10 銘柄のデータを入力して、100% の配分になるようにします。 また、デフォルトの金額として 10,000 ドルを使用します。 これは分かりやすさにも役立ち、使用する標準的な数値です。 ただし、より詳細な説明のために、合計の割り当ても含めます。

これは、2020年12月16日の私のトップ10です。この記事がCEF/ETFインカム・ラボラトリーのメンバーに初めて公開された日です。

(出典 - ポートフォリオ ビジュアライザー)

ここで 2021 年 4 月 26 日まで早送りします。これが今日の内訳です。

(出典 - ポートフォリオ ビジュアライザー)

これは、トップ 10 が私のポートフォリオ全体を代表する場合の割り当てです。 これで、私の CEF ポートフォリオ全体に対する割り当てが何であるかを共有できるようになりました。

(出典 - 著者)

私のポートフォリオの上位 10 ポジションは、私のポートフォリオの 41% 以上を占めています。 私はこのポートフォリオに合計 46 のポジションを所有しています。 したがって、上位のポジションが私のポートフォリオ全体のかなりの部分を占めています。

一つ注意しておきたいのは、もし私がこれらのトップ 10 のポジションを維持していたら、もっと良い人生を送れただろうということです。 私のポートフォリオ全体のリターンが 8.94% であるのに対し、リターンは 9.46% となっています。

(出典 - ポートフォリオ ビジュアライザー)

このポートフォリオに 2020 年と 2021 年のリターンのみが表示されているのは、BlackRock Science and Technology Trust II (BSTZ) がデータを制限しているためです。 このファンドは2019年7月に設立されたばかりのため、2019年通年のパフォーマンスを示すことができなかった。

前回の記事では、そのファンドを削除し、11位のポジションを上げました。 それがケイン・アンダーソン次世代エネルギー・インフラストラクチャー・ファンド（KMF）で、同ファンドは12位に浮上した。

前述したように、私は自分自身を長期投資家だと考えているので、大きな変化はあまりありません。 しかし、主な変化はコーエン・アンド・ステアーズ・インフラストラクチャー・ファンド（UTF）を売却したときでしょう。 私はその資本をジョン・ハンコックの税制優遇配当収入（HTD）とリーブス・ユーティリティ・インカム・ファンド（UTG）に移しました。 これらは以前も私のポートフォリオにポジションがありましたが、規模は小さかったです。

全体として、この変更によって私のポートフォリオの全体的な配分は大きく変わりませんでした。 これは、UTF がユーティリティと優先されるエクスポージャーを保持しているためです。 HTD と UTG にもユーティリティへのエクスポージャーがあり、HTD には健全な組み合わせも含まれることが好ましいです。

私がその動きをした後、それはそれらのポジションを私の最大のポジションに移動させることでした。 今年の1月にその引っ越しをしました。 UTFを売却した理由は単純にバリュエーションが高くなりすぎたからです。 HTD と UTG が買いを叫んでいるわけではありませんが、当時のバリュエーションは確かに非常に理にかなっていました。

実際、私はちょうど今年の2021年1月12日にそうしました。 その日以降、これまでの 3 つのファンド間のパフォーマンスは次のとおりです。

これまでのところ、NAV ベースではほぼ大暴落だったようですが、価格ベースでは素晴らしい動きだったと思います。 UTG はパフォーマンスが低調でしたが、HTD も大幅にパフォーマンスを向上させ、UTG のパフォーマンス不足を相殺することに貢献しました。 株価ベースで見ると、HTD は両ファンドを簡単に揺さぶりましたが、それは主に当時の評価額が大幅に優れていたためだと思います。 現在でも優れていますが、歴史的な製品群と比較すると高価でもあります。

UTFとともにトップリストから外れたもう1つのファンドは、イートン・バンス税管理バイ・ライト・ストラテジー（EXD）です。 ただし、これは意識的な決定ではなく、通常の市場の動きによるものです。 そのファンドは現在、私の中で 11 番目に大きなポジションに入っています。

好成績を収め、リストのかなり上位に上がったファンドは、ジョン・ハンコック・ファイナンシャル・オポチュニティーズ（BTO）です。 財務状況が良好であると思われるため、今年に向けて最もお気に入りのファンドの 1 つです。 これまでは幸運だったが、今年の残りは私が間違っていたことが証明されるかもしれない。

HTD、UTG、BTO に加えて、ここでは 2020 年 12 月 16 日のオリジナルのトップ 10 記事以降の各ファンド間のパフォーマンスです。

ここでは、コーエン・アンド・ステアーズ・クオリティ・インカム・リアルティ（RQI）とブラックロック・エンハンスド・エクイティ・ディビデンド（BDJ）もそれ以来好調なパフォーマンスを示していることがわかります。 これには、コーエン・アンド・ステアーズ REIT とプリファード・アンド・インカム（RNP）（別の REIT に焦点を当てたファンド）からの素晴らしいトータルリターンも含まれていますが、プリファードへの重要なエクスポージャーも同様に含まれています。 これらはどれも BTO を上回るものではなく、その期間に示した信じられないほどの強さです。

トータルリターンの観点から今年を引き上げたのは、PIMCOダイナミック・クレジット・アンド・モーゲージ・インカム（PCI）とブラックロック・サイエンス・アンド・テクノロジー・トラスト（BST）です。 PCI は現在の経済に引き続き苦戦しており、債券に関連しているため、金利上昇による圧力がある程度かかっていることを意味します。 BST はテクノロジー指向のポートフォリオの影響を受けています。 2020年にトータルリターンを爆発させたタイプのファンドだが、2021年にはやや後退している。

また、全体として株価のリターンが NAV のリターンを上回っていることもわかります。 その結果、全体的に厳しい割引が見られるようになりました。 また、2020 年末以降、割引がどれほど強化されているかもわかります。

(出典 - リバーノース)

私のポートフォリオのトップポジションへの今日のプレビューが、他の投資家が自分の投資に使用できるアイデアを提供するのに役立つことを願っています。 これらは最高のファンドではないかもしれませんが、これは年初から最高のファンドのレビューではなく、私が実際に保有しているファンドのレビューです。 これらすべてが今でも魅力的なポートフォリオを構成していると私は信じています。 私はこれらを売却するつもりはありませんし、2021 年の残りのポジションの状況が気に入っています。これらのポジションは、私自身の投資の目標と目標をこれまでも達成し続けてきましたし、今後も達成し続けるでしょう。

私が今後注力したい分野の 1 つは、国際証券をさらに追加することです。 私は昨年9月にブラックロック・エンハンスド・グローバル・ディビデンド・トラスト（BOE）などのファンドを追加し、今年1月にはイートン・バンス税務管理グローバルバイライトファンド（ETW）にも追加しました。 しかし、それは私のポートフォリオにおいてはまだ小さな配分に過ぎません。 これは主に、これらのポジションが依然として米国投資への相当な配分を所有しているためです。

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この記事を書いたのは

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私は独占期間のある記事を CEF/ETF インカム ラボラトリーに定期的に提供していますが、そのような記事にはその旨が記載されています。 CEF/ETF Income Laboratory は、Stanford Chemist が Seeking Alpha で提供するマーケットプレイス サービスです。

アナリストの開示: 私はロング HTD、UTG、RNP、BDJ、BTO、BSTZ、RQI、PCI、BST、EOS、EXD、KMF、BOE、ETW です。 この記事は私自身が書いたものであり、私自身の意見を述べています。 私はそれに対する補償を受け取っていません（Seeking Alphaから以外）。 私は、この記事で株式が言及されている企業とは何の取引関係もありません。 この記事はもともと、2021 年 4 月 26 日に CEF/ETF インカム ラボラトリーのメンバーに投稿されたものです。

アルファの情報開示を求める:過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。 投資が特定の投資家に適しているかどうかについての推奨やアドバイスは行われません。 上記で表明された見解や意見は、Seeking Alpha全体の見解や意見を反映していない可能性があります。 Seeking Alpha は、認可された証券ディーラー、ブローカー、米国の投資顧問、投資銀行ではありません。 当社のアナリストは第三者の執筆者であり、その中にはプロの投資家と、いかなる機関や規制機関からも認可や認定を受けていない個人投資家の両方が含まれます。